En vesentlig del av Norfunds mandat er å støtte og etablere levedyktige bedrifter som skaper arbeidsplasser og inntektsstrømmer i utviklingsland. Når Norfund ikke lenger er addisjonelle, ønsker vi å selge oss ut av prosjekter, slik at andre ta over. Kapitalen kan da reinvesteres i nye virksomheter, og dermed øke effekten av hver krone bevilget til Norfund.
For å vurdere i hvilken grad Norfund oppfyller sitt mandat og hvordan vi balanserer risiko-fylte investeringer med sikrere selskaper, har det blitt utført en analyse av Norfund sine avsluttede investeringer til og med desember 2025 – til sammen 111 stk.
Analysen
Dette er den fjerde gangen analysen utføres. Det har tidligere blitt gjort I 2015, 2019 og 2022.
Analysen undersøker hvilke selskaper som fortsatt eksisterer, og hvordan de har prestert på ulike indikatorer. For å finne ut av dette, bruker vi data fra første og siste år av investeringen, i tillegg til en 3-års oppdatering etter at investeringen ble avsluttet.
Vi definerer:
Andel aktive selskaper
Alle selskaper med tydelige tegn til fortsatt aktivitet anses som aktive.
Prestasjon
Selskapenes prestasjon vurderes basert på egenrapporterte tall under eierskapsperioden, og innhentede tall for 3-års oppdateringen. Finansielle tall er blitt inflasjonsjustert for å skape et riktig bilde av vekst.
Datagrunnlag
Datagrunnlaget består av totalt 111 avsluttede prosjekter. Blant disse har 47 selskaper passert 3-års perioden i tillegg til å være aktive da Norfund gikk ut, og kan derfor analyseres post-exit.
Fordelingen med hensyn på land, investeringsområder og instrumenter speiler Norfunds øvrige portefølje.
Merk: Fond og platformer er ikke inkludert i analysen grunnet kompleksitet, tvetydighet rundt status som avsluttet, og liten del av antall investeringer.
Sentrale resultater
1. De fleste av Norfunds investeringer forblir aktive, både under og etter eierskapsperioden
84% av selskapene er fortsatt aktive når Norfund avslutter eierskapsperioden. Blant disse er 85% fortsatt aktive 3 år senere.
Resultatene indikerer derfor at 71% av selskaper vil være aktive 3 år etter eierskapsperioden.
2. Sunn vekst på tvers av indikatorer, både under og etter eierskapsperiode
Indikatorene arbeidsplasser, omsetning og skatt svarer på spørsmålene: I hvilken grad bidrar Norfund til arbeidsmuligheter, skaper Norfund inntekstrømmer i utviklingsland og hvordan dette støtter lokale myndigheter.
60-70% av selskapene vokser på tvers av alle indikatorene. Median vekst er 4% I arbeidsplasser, og rundt 10% for både omsetning og skatt.
Selskapene viser også vekst etter eierskapsperioden. Dette vitner om at Norfund oppnår sitt mål om å bidra til å skape bærekraftige selskaper.
Merk: Finansielle tall er blitt inflasjonsjustert for å vise reell vekst.
3. Økende antall exits
Når Norfund avslutter prosjekter, returneres kapital. Denne kapitalen kan brukes i nye prosjekter, og dermed øke bistandseffekten av hver krone gitt til Norfund.
Å avslutte prosjekter har derfor blitt en større prioritering de siste årene. Gjennomsnittlig antall avsluttede prosjekter har økt fra 7 I året de siste ti årene, til 13 i året de siste tre årene.
Vi ser også at andelen inaktive, avsluttede prosjekter har falt, som kan komme av mer erfaring i fremvoksende markeder og endret strategi.
Begrensninger i datagrunnlaget
Denne analysen blir gjennomført primært som et læringsverktøy, og har ulike databegrensninger. Resultatene anses derfor som indikative, og konklusjoner bør trekkes med varsomhet.
Begrensningene er blant annet varierende datakvalitet og manglende observasjoner, som i noen tilfeller hindrer mer utfyllende statistisk analyse. Begrensningene vil i mindre grad påvirke senere analyser, siden datasettet øker ved hver gjennomgang.